Рост OpenAI и Anthropic уперся в ресурсы

06.07.2026 Anthropic OpenAI Искусственный Интеллект Новости

OpenAI и Anthropic стремительно наращивают доходы и рыночную стоимость, однако их дальнейшее развитие всё больше упирается в доступ к вычислительным ресурсам, финансирование центров обработки данных и решения регулирующих органов. К такому выводу подводят заявления самих компаний и аналитические отчёты.

Как следует из уведомления компании Сэма Альтмана, выручка OpenAI напрямую связана с доступным объёмом вычислений. Финансовый директор Сара Фрайер отметила, что с 2023 по 2025 год мощности увеличились с 0,2 ГВт до примерно 1,9 ГВт, а годовая повторяющаяся выручка — с 2 млрд до более чем 20 млрд долларов.

Разработчик ChatGPT называет вычислительные мощности самым дефицитным ресурсом в сфере ИИ и считает, что более широкий доступ к инфраструктуре ускорил бы внедрение продуктов и их монетизацию. Компания также сообщила, что перешла от зависимости от одного поставщика к «диверсифицированной экосистеме». Данные о прибыли в публикации не приводятся.

Аналогичную логику демонстрирует Anthropic. 28 мая компания объявила о привлечении 65 млрд долларов в рамках раунда Серии H с оценкой в 965 млрд долларов. По её данным, выручка в годовом исчислении на основе текущих темпов продаж превысила 47 млрд долларов в мае. Полученные средства планируется направить, в том числе, на расширение вычислительных мощностей для модели Claude.

Цена инфраструктуры растёт

Масштабирование передовых ИИ-моделей становится всё более капиталоёмким не только для разработчиков, но и для всей цепочки поставщиков дата-центров, энергии, чипов и облачной инфраструктуры.

Аналитики Goldman Sachs Research подсчитали, что четыре крупнейших гиперскейлера — Meta, Microsoft, Amazon и Alphabet — потратят 5,3 трлн долларов на капитальные расходы в 2025–2030 годах. Эти компании строят и арендуют инфраструктуру, на которую опирается сектор ИИ, однако OpenAI и Anthropic в этот список не входят.

По мнению Goldman Sachs, всё большую роль в финансировании дата-центров будут играть частные рынки, инфраструктурные фонды и недвижимость.

Банк международных расчётов в годовом экономическом отчёте за 2026 год предупредил, что пять крупнейших поставщиков облачной инфраструктуры потратят более 1 трлн долларов на капитальные расходы, связанные с ИИ, в 2025–2026 годах. В организации отметили, что эти обязательства уже превышают прибыль и свободный денежный поток компаний, из-за чего некоторые из них прибегают к долговому финансированию.

В отчёте говорится, что борьба за лидерство в секторе может привести к избыточным инвестициям в проекты с неопределённой отдачей. Если ожидания по монетизации не оправдаются, это может спровоцировать резкое сокращение финансирования и негативно сказаться на всём инвестиционном цикле.

Регуляторный риск стал частью инфраструктуры

Помимо стоимости вычислений, крупные ИИ-компании сталкиваются с риском внезапных ограничений со стороны властей.

В июне Anthropic сообщила о приостановке доступа к моделям Fable 5 и Mythos 5 из-за директивы правительства США в рамках экспортного контроля. Компания отметила, что письмо властей не содержало конкретных деталей о проблемах безопасности, и связала претензии с возможным обходом защитных механизмов Fable 5.

В том же месяце СМИ узнали, что администрация Дональда Трампа попросила OpenAI не выпускать GPT-5.6 сразу в широкий доступ из-за опасений по поводу безопасности. Компания Сэма Альтмана сначала предоставит модель ограниченному кругу клиентов.

30 июня Министерство торговли сняло ограничения с моделей, после чего Anthropic восстановила к ним доступ. Этот инцидент стал частью продолжающегося конфликта компании с американскими властями. В феврале 2026 года армия США использовала Claude в операции по захвату президента Венесуэлы Николаса Мадуро, а глава Пентагона Пит Хегсет назвал разработчика «риском для цепочки поставок».

Генеральный директор стартапа Дарио Амодей заявил, что Anthropic предпочтёт не сотрудничать с Пентагоном, чем согласиться на использование своих технологий, которое может «подорвать, а не защитить демократические ценности».

Выход на биржу остаётся в перспективе

Тем не менее OpenAI и Anthropic продолжают рассматривать возможность выхода на публичный рынок. Первая сообщила о конфиденциальной подаче заявки 8 июня, вторая — на неделю раньше. Обе компании подчеркнули, что параметры размещения пока не определены.

Для инвесторов ключевыми вопросами остаются не только оценка компаний, но и экономика масштабирования: сколько стоит поддерживать рост пользователей, как быстро окупаются дата-центры, насколько устойчивы каналы финансирования и может ли регулятор ограничить доступ к флагманскому продукту.

Напомним, в июле сенаторы-республиканцы Тим Скотт и Билл Хагерти представили законопроект о защите американских цепочек поставок информационно-коммуникационных технологий. Инициатива позволит Министерству торговли США запрещать сделки с технологиями и услугами, если они разработаны, произведены или поставлены лицами, связанными со странами риска, и создают угрозу критической инфраструктуре, цифровой экономике или национальной безопасности страны.

Обменять