MiCA: кризис регулирования криптовалют в ЕС

30.07.2026 MiCA Европа Лонгриды Регулирование

Европейский регламент Markets in Crypto-Assets (MiCA) планировался как первый в мире всеобъемлющий закон для цифровых активов. В целом это удалось: документ создал единое регуляторное поле для 27 стран Евросоюза.

Но на деле новый порядок оказался не столь эффективным, как ожидалось. Для многих участников рынка MiCA превратился в запутанный лабиринт: к моменту вступления закона в силу необходимые лицензии оформили меньше 8% криптокомпаний, работавших в Европе.

ForkLog выяснил, почему «золотой стандарт» регулирования обернулся бюрократическим коллапсом и как европейские власти пытаются исправить положение.

Подготовка к внедрению

Регламент MiCA вводили поэтапно почти три года, чтобы бизнес успел адаптироваться. Возможно, именно длительная подготовка и стала источником трудностей.

Весной 2023 года Европарламент, а затем Совет ЕС утвердили документ. 29 июня MiCA вступил в силу как Регламент 2023/1114.

30 июня 2024 года начали действовать нормы для стейблкоинов — регуляторы хотели сначала отладить механизмы на относительно простом сегменте.

30 декабря вступили в силу основные правила, включая режим для поставщиков услуг в сфере цифровых активов (CASP). С этого момента компании должны были подавать заявки на лицензии.

Теоретически закон отводил регулятору 25 рабочих дней на рассмотрение документов плюс еще 40 в особых случаях — итого около трех месяцев. На деле сроки растягивались до 10-12 месяцев.

Криптокомпании, уже работавшие в Европе, могли воспользоваться переходным периодом до 1 июля 2026 года. Однако каждая страна сама решала, вводить ли его и какой длительности.

В итоге в государствах ЕС действовали разные дедлайны. Чехия, Эстония, Франция, Люксембург и Мальта выбрали полные 18 месяцев, Германия — 12, Нидерланды — шесть, Литва — всего пять. Вместо единого рынка получилось 27 разрозненных юрисдикций.

К началу 2026 года национальные финансовые регуляторы по всей Европе оказались завалены заявками на лицензии. По данным ESMA, к маю лишь около 17% компаний, работавших до вступления MiCA в силу, успели получить CASP-авторизацию.

К концу июня в реестре ESMA числилось чуть менее 250 действующих лицензий (по состоянию на 24 июля их число выросло до 313). При этом с 1 июля все незарегистрированные фирмы были обязаны прекратить деятельность.

До введения MiCA в Европе работало более 3000 криптокомпаний — таким образом, на данный момент примерно 90% рынка оказались «вне закона».

О проблемах говорит и региональная статистика. Пять стран не выдали ни одного разрешения: Греция, Венгрия, Польша, Португалия и Румыния. Лидером по лицензированию стала Германия — юрисдикция обработала 23% от общего числа заявок. За ней следуют Франция, Нидерланды, Мальта и Кипр.

Живые примеры хаоса

Проблемы с внедрением MiCA не ограничились перегруженными регуляторами и затянувшимся лицензированием. В ряде стран они приобрели настолько острый характер, что поставили под угрозу работу местных криптокомпаний.

Наиболее показательный пример — Польша, где политический кризис фактически заблокировал запуск национальной системы лицензирования.

Польский кризис

Польша оказалась единственным государством ЕС, которое к 1 июля так и не запустило внутренний механизм выдачи лицензий. При этом в стране зарегистрировано около 2000 провайдеров услуг виртуальных активов — и ни один из них не может получить разрешение у местных регуляторов.

Причиной стал затянувшийся политический конфликт. Президент Кароль Навроцкий трижды накладывал вето на закон об имплементации MiCA — в декабре 2025 года, феврале 2026 года и 11 июня, всего за три недели до окончания переходного периода. Во всех случаях Сейму не хватило голосов, чтобы преодолеть запрет.

По мнению Навроцкого, документ в предложенном виде дает Комиссии по финансовому надзору «чрезмерные полномочия», включая право замораживать счета клиентов и блокировать сайты до решения суда. Поэтому компетентный регулирующий орган до сих пор не назначили.

«Я поддерживаю регулирование крипторынка. Я поддерживаю защиту прав потребителей, но это должно быть сделано эффективно. Законопроект будет подписан и вступит в силу, если в него будут внесены поправки», — прокомментировал президент последнее вето.

Навроцкий также отмечал, что MiCA играет на руку «лояльным банкам и крупным корпорациям», но мешает стартапам. Однако возникает парадокс: именно небольшие польские проекты и испытывают трудности с лицензированием.

Подобное положение вынуждает компании получать разрешения в соседних странах, например Литве, Латвии или Германии. После фирмы могут вернуться в Польшу, но это приводит к дополнительным затратам на переезд для фирм и потере доходов от налогов для государства.

Локальные предприниматели предупреждают, что политический тупик и высокие затраты на соблюдение требований могут уничтожить большинство местных криптостартапов.

«Бизнес просто переезжает в другое место. Ни одна из польских компаний не может получить разрешение», — заявил стратегический советник варшавской финтех-проекта BTCS Войцех Кашицкий.

Крупнейшая биржа в стороне

Если история Польши является скорее политическим кризисом, то ситуация Binance — бюрократический ужас, в котором не помогли ни размеры, ни ресурсы.

Крупнейшая в мире по объемам торгов криптобиржа подала заявку на лицензию в Греции в январе 2026 года. В апреле местный регулятор HCMC подтвердил, что документы полностью укомплектованы, поэтому компания ожидала одобрения в начале июня. Однако тематические заседания неоднократно переносились.

16 июня Reuters сообщило, что HCMC планирует отклонить заявку. Тогда Binance опровергла эту информацию, добавив, что ведомство завершило проверку и считает поданные документы соответствующими требованиям MiCA.

За неделю до дедлайна, 24 июня, торговая платформа сама отозвала заявку. Ее не отклонили и не одобрили.

«Европа остается одним из ключевых рынков для Binance. Мы по-прежнему привержены работе в рамках прозрачного, справедливого и единообразного регулирования MiCA. Наши планы по развитию в регионе остаются неизменными, и мы уверены, что сможем получить лицензию в ближайшие месяцы», — заявили представители Binance.

Но в чем же была заминка? По информации Wall Street Journal, ESMA непублично рекомендовала национальным регуляторам отклонять заявки Binance из-за проблем с соблюдением правил по борьбе с отмыванием денег. При этом представители регуляторов Греции, Ирландии и Латвии координировали рассмотрение документов компании, опасаясь ее прошлых юридических проблем и непрозрачной корпоративной структуры.

Глава европейского подразделения Binance Гилиан Линч опровергла эти утверждения, назвав заметку WSJ «искажающей факты».

Тем не менее с 1 июля биржа ограничила регистрацию

Обменять