JPMorgan назвал главную угрозу для биткоина

12.07.2026 JPMorgan Биткоин блокчейн Мнения Новости

Продажи биткоин-резервов компанией Strategy оказывают лишь временное давление на рынок. Основная системная угроза для первой криптовалюты кроется в развитии частных блокчейн-сетей, полагают эксперты JPMorgan.

Специалисты банка описали негативный прогноз, согласно которому токенизация, платежи и расчёты продолжат переходить в закрытые системы.

Если такой сценарий реализуется, широкая криптоэкосистема столкнётся со «структурным понижением рейтинга» — спадом активности, падением ликвидности и ослаблением денежных потоков, что в итоге затронет и биткоин.

По данным JPMorgan, институциональные инвесторы до сих пор отдавали предпочтение блокчейнам с ограниченным доступом из-за их высокой конфиденциальности, соблюдения норм AML/KYC, прямого управления и регуляторной ясности.

«Это создаёт конкуренцию для публичных блокчейнов, например Ethereum», — отметили аналитики.

Отдельно в JPMorgan сослались на позицию Банка международных расчётов (BIS), который предупреждал об опасностях применения открытых блокчейнов в значимой финансовой инфраструктуре. BIS продвигает унифицированные реестры с разрешённым доступом, объединяющие цифровые валюты центробанков, депозиты коммерческих банков и токенизированные активы в регулируемой среде.

Если такие системы станут массовыми, особенно в непередаваемой форме, предпочитаемой регуляторами, спрос на стейблкоины для институциональных операций может существенно упасть. Этому могут поспособствовать блокчейн-инициатива SWIFT и проекты CBDC.

Аналитики также усомнились в преимуществах расчётов через публичные сети: отсроченные и неттинговые транзакции снижают потребность в ликвидности, повышают эффективность капитала и лучше соответствуют практике управления фондами.

Даже потенциальное принятие закона CLARITY Act, по мнению JPMorgan, не устранит риски. Прозрачные правила для цифровых активов могут одновременно ускорить развитие банковских токенизированных депозитов, усилив позиции традиционных финансовых институтов и сократив роль стейблкоинов на публичных блокчейнах.

В качестве альтернативы эксперты предложили гибридный подход, объединяющий функции открытых и закрытых протоколов.

Напомним, в июне аналитики JPMorgan отметили ухудшение экономики майнинга биткоина из-за длительной торговли актива ниже себестоимости добычи

Обменять