Четвертый месяц оттока из биткоин-ETF

24.02.2026 ETF Анализ рынка Биткоин золото Новости

Спотовые биткоин-ETF в Соединенных Штатах продолжают терять капитал инвесторов, фиксируя чистый отток средств уже четвертый месяц подряд. С октября прошлого года совокупный объем активов под управлением этих фондов сократился более чем вдвое: с 170 миллиардов долларов до 84,3 миллиардов.

Общий показатель чистого притока капитала с момента запуска фондов уменьшился с исторического максимума в 63 миллиарда долларов до 54 миллиардов. При этом с июля 2025 года фондам удалось привлечь лишь около 5 миллиардов долларов новых инвестиций.

Криптовалютные резервы ETF также демонстрируют снижение. Их совокупный баланс упал с пиковых 1,36 миллиона биткоинов до текущих 1,26 миллиона. Крупнейшие игроки рынка не являются исключением: фонд IBIT от BlackRock потерял 6% своих резервов, которые теперь составляют 759 000 BTC, а FBTC от Fidelity сократил запасы на 12,6%, до 186 000 биткоинов.

По расчетам аналитика Акселя Адлера — младшего, только за неделю с 12 по 19 февраля из биткоин-ETF было выведено 11 042 BTC. Наибольший отток пришелся на 12 февраля, когда инвесторы забрали 6120 биткоинов.

Специалист отмечает, что для разворота негативного тренда фондам необходимо закрыть минимум три торговые сессии подряд с чистым притоком средств. Пока этого не происходит, ETF продолжают оказывать давление на рынок в роли нетто-продавцов.

Капитал перетекает из криптовалют в более консервативные активы. Наглядной иллюстрацией этой тенденции служит динамика спроса на золотые ETF. С марта по октябрь 2025 года, на фоне охлаждения интереса к биткоин-фондам, приток в фонды золота активно рос, достигнув в октябре 36 миллиардов долларов за 90 дней. К середине февраля 2026 года показатель оставался высоким и составлял 21 миллиард долларов. В условиях снижения аппетита к риску инвесторы отдают предпочтение золоту из-за его меньшей волатильности и статуса проверенного временем актива.

Макроэкономическое давление

Основатель ITC Crypto Бенджамин Коуэн охарактеризовал первый квартал 2026 года как фазу ограничительного спада для фондового и криптовалютного рынков.

Хотя ФРС США завершила программу количественного ужесточения в декабре 2025 года, монетарная политика остается жесткой. Ключевая ставка превышает доходность двухлетних казначейских облигаций, а реальная доходность десятилетних бумаг, с поправкой на инфляцию, удерживается в диапазоне 1,7–1,8%.

Положительная реальная ставка позволяет инвесторам получать гарантированную прибыль выше уровня инфляции с помощью традиционных инструментов, что снижает привлекательность биткоина как актива.

Коуэн подчеркивает, что устойчивый спрос на биткоин-ETF вернется лишь при снижении реальной доходности или смягчении политики Федрезерва, чего в настоящее время не наблюдается.

Напомним, что в четвертом квартале 2025 года инвестиционный банк Goldman Sachs также сократил свои позиции в спотовых ETF на базе биткоина и Ethereum.

Обменять