Федеральная резервная система оставила ключевую ставку без изменений, не дав четких сигналов о сроках возобновления политики смягчения. По данным декабрьского прогноза, большинство членов комитета по-прежнему ожидает как минимум одного снижения ставок в текущем году. Однако дальнейшие шаги регулятора будут зависеть от того, какой сценарий реализуется первым: значительное ослабление рынка труда или устойчивое возвращение инфляции к целевым 2%.

С декабря ни один из этих факторов не проявился в достаточной мере. Рост занятости заметно замедлился, но уровень безработицы остается стабильным. Данные по инфляции осложнены статистическими искажениями, связанными с приостановкой работы правительственных служб.

Если ситуация с занятостью не ухудшится, следующее снижение ставки может состояться не раньше мая, когда завершится текущий срок председателя ФРС Джерома Пауэлла. Таким образом, состояние рынка труда становится ключевым ориентиром для определения момента будущего смягчения монетарной политики.