Артур Хейз: расширение баланса ФРС для поддержки иены и японских облигаций станет позитивным сигналом для биткоина

Сооснователь BitMEX Артур Хейз в своей новой статье представил глубокий анализ ситуации на мировых рынках, вызванной ослаблением японской иены и падением цен на государственные облигации Японии. По его мнению, эти события могут привести к совместным действиям Федеральной резервной системы и Министерства финансов США.

Эксперт предполагает, что для стабилизации глобальной фиатной системы власти могут прибегнуть к созданию дополнительной ликвидности через прямые интервенции на рынках иены и японских гособлигаций. Механизм может выглядеть следующим образом: Федеральный резервный банк Нью-Йорка создаст долларовые резервы, после чего уполномочит первичных дилеров, таких как JPMorgan, продавать доллары и покупать иену для поддержки курса. Полученные иеновые средства могут быть направлены в японские гособлигации, чтобы сдержать рост их доходности.

В результате таких операций в балансе ФРС увеличатся активы, номинированные в иностранной валюте. По сути, американский регулятор через эмиссию долларов возьмет на себя риски, связанные с курсом иены и доходностью японских гособлигаций.

Хейз объясняет логику возможных действий: стабилизация иены и сдерживание доходности японских гособлигаций необходимы для предотвращения масштабного вывода средств японскими инвесторами из американского госдолга. Это позволит избежать резкого роста доходности казначейских облигаций США и одновременно повысит конкурентоспособность американского экспорта. Процесс также приведет к увеличению глобальной долларовой ликвидности и может способствовать укреплению курсов евро и юаня.

Эксперт подчеркивает, что такое расширение баланса, не являющееся количественным смягчением в классическом понимании, в конечном итоге создаст благоприятные условия для роста рискованных активов, включая биткоин.

Что касается торговой стратегии, Хейз отмечает, что быстрое укрепление иены против доллара традиционно служит сигналом для сокращения позиций в рисковых активах. По его словам, падение биткоина на фоне роста иены — ожидаемая реакция. Он не планирует увеличивать рисковые позиции до тех пор, пока не получит подтверждения о начале интервенций ФРС через расширение баланса.

Хейз сообщил о закрытии позиций по таким инструментам с плечом, связанным с биткоином, как Strategy и Metaplanet. Он намерен вернуться на рынок, если его прогноз подтвердится. Пока же его фонд Maelstrom продолжает наращивать вложения в Zcash, сохраняя при этом текущие позиции в других качественных DeFi-токенах. В случае, если ФРС действительно начнет расширять баланс для поддержки валютного и долгового рынков, Хейз планирует увеличить инвестиции в DeFi-активы, такие как ENA, ETHFI, PENDLE и LDO.