JPMorgan назвал главную угрозу для биткоина

10.07.2026 JPMorgan Биткоин блокчейн Мнения Новости

Аналитики JPMorgan заявили, что продажи биткоин-резервов компанией Strategy оказывают лишь временное давление на котировки. Главная угроза для первой криптовалюты исходит от развития приватных блокчейн-сетей.

В банке описали неблагоприятный сценарий, при котором токенизация, платежи и расчеты продолжат перемещаться в закрытые системы. Если это произойдет, вся криптоэкосистема может столкнуться со структурным замедлением, снижением ликвидности и ослаблением денежных потоков, что в итоге затронет и биткоин.

По оценке JPMorgan, институциональные инвесторы до сих пор отдавали предпочтение блокчейнам с ограниченным доступом из-за лучшей конфиденциальности, соблюдения норм AML/KYC, прямого управления и правовой определенности. «Это создает конкурентную угрозу для публичных сетей вроде Ethereum», — отметили эксперты.

Отдельно в банке сослались на позицию Банка международных расчетов, который предупреждал об опасности использования открытых блокчейнов в значимой финансовой инфраструктуре. BIS продвигает унифицированные реестры с разрешенным доступом, объединяющие цифровые валюты центробанков, депозиты коммерческих банков и токенизированные активы в регулируемой среде.

Если такие решения получат распространение, особенно в непередаваемой форме, предпочтительной для регуляторов, спрос на стейблкоины для институциональных расчетов может существенно упасть. Этому могут поспособствовать блокчейн-инициатива SWIFT и проекты CBDC.

Аналитики также усомнились в эффективности расчетов через публичные сети: отложенные и неттинговые операции снижают потребность в ликвидности, повышают эффективность капитала и лучше соответствуют практике управления фондированием.

Даже возможное принятие CLARITY Act, по мнению JPMorgan, не устранит риски полностью. Более четкие правила для цифровых активов могут одновременно стимулировать развитие банковских токенизированных депозитов, укрепляя позиции традиционных финансовых институтов и ограничивая роль стейблкоинов на базе публичных блокчейнов.

В качестве альтернативы эксперты предложили гибридную модель, сочетающую функции публичных и частных протоколов.

Напомним, в июне в JPMorgan указывали на ухудшение экономики биткоин-майнинга, так как актив длительное время торгуется ниже себестоимости добычи

Обменять