Биткоин в самой мягкой медвежьей фазе в истории

09.07.2026 Анализ рынка Биткоин Лонгриды Трейдинг

Биткоин переживает самый “мягкий” медвежий рынок в истории, однако настроение участников остается крайне пессимистичным. Первая криптовалюта снизилась примерно вдвое от пика начала октября 2025 года, тогда как в предыдущие спады курс падал на 77–84%.

Популярный показатель рыночных настроений почти весь 2026 год находится в зоне страха, а иногда надолго уходит в экстремальную фазу. При этом оба предыдущих минимума на медвежьем рынке, в 2018 и 2022 годах, сменялись многократным ростом — история наглядно показывает, где стоит искать возможности. Однако участники массово покидают рынок именно тогда, когда логичнее было бы остаться.

Медвежий рынок проверяет не отвагу, а самодисциплину. Разберем, какие методы позволяют получать прибыль на падении, какие риски они несут и по каким признакам можно определить приближение дна.

Откуда берется “медвежка”

В традиционном понимании медвежий рынок — это снижение цены на 20% и более от предыдущего пика, продолжающееся продолжительное время. С точки зрения технического анализа, он представляет собой серию последовательно понижающихся вершин и впадин на графике. По сути, это смена рыночного настроения: вера в бесконечный рост сменяется осторожностью, а затем и страхом.

Криптовалютный рынок также подчиняется циклам, но с гораздо большей амплитудой. Если для фондового рынка медвежьим считается падение на 20%, то биткоин в своих циклах обычно теряет значительно больше. Согласно исследованиям CoinGecko Research, три предыдущих медвежьих рынка “срезали” с первой криптовалюты от 77% до 84% от максимумов: в 2018–2019 годах — 83,6%, в 2014–2015 — 81,6%, а в 2022–2023 курс упал с $67 617 до $15 742 — на 76,7%.

На этом фоне текущее снижение является самым щадящим за всю историю актива: минус 51% против прошлых падений более чем на 70%. Правда, по продолжительности нынешняя медвежья фаза уже входит в число самых долгих.

Просадка затрагивает не только цену, но и ликвидность. Каскад ликвидаций “черной субботы” в октябре 2025 года существенно уменьшил глубину рынка, и быстро восстановить ее не удалось. Разреженный стакан заявок острее реагирует на каждую крупную сделку, усиливая ценовые колебания.

Происхождение термина. Все началось со старой поговорки: “не продавай шкуру медведя, пока не поймал самого медведя”. К XVIII веку на бирже так стали называть спекулянта, который продавал акции, которых у него еще не было, рассчитывая откупить их позже дешевле — bearskin jobber. Слово сократилось до bear и закрепилось как за самой такой продажей, так и за тем, кто ее совершает. Особенно часто эту тактику применяли спекулянты Компании Южных морей, чей крах в 1720 году и вывел термин в широкое употребление. Народная версия проще: медведь бьет лапой сверху вниз — как падающий график.

Скидка или ловушка

На дне медвежьего рынка появляются точки входа, которые на пике эйфории кажутся невероятно привлекательными. По данным Fidelity, от минимума декабря 2018 года около $3200 биткоин к ноябрю 2021 вырос более чем в 20 раз — до $69 000. Следующее падение до $15 500 в ноябре 2022 года к октябрю 2025 обернулось ценой около $126 000 — почти на 700% выше уровня дна.

Однако чтобы поймать минимум, его сначала нужно дождаться. Каждый прошлый медвежий рынок “съедал” не меньше 77% рыночной стоимости первой криптовалюты, тогда как текущие отметки — лишь примерно на 50% ниже октябрьского максимума. Если рынок повторит даже самый мягкий сценарий прошлых циклов, цена может снизиться примерно до $29 000 — вдвое ниже нынешних уровней.

Кроме того, состояние перепроданности может сохраняться значительно дольше, чем ожидают инвесторы. Часть подешевевших активов не восстановится никогда: спад обнажает слабую токеномику и обреченные проекты.

Вместо попыток угадать точку разворота можно регулярно докупать актив небольшими порциями. Такой подход избавляет от необходимости ловить дно и “падающие ножи”: одинаковые суммы, вложенные через равные промежутки времени, в среднем дают более выгодную цену входа, чем ставка на единственный “правильный” момент.

Впрочем, у этой стратегии есть ограничения. Она помогает снизить риск неудачного момента входа, но не защищает от общего нисходящего тренда: если рынок продолжает падать, дешеветь будут и последующие покупки.

Вкладывать стоит лишь свободные средства, которые не понадобятся в ближайшее время, иначе, вероятно, придется продавать в убыток именно тогда, когда деньги срочно нужны.

Усреднение и накопление — игра вдолгую. Тем, кто хочет заработать на самом падении, а не переждать его, рынок предлагает инструменты, работающие на понижение.

Ставка против рынка

Самый прямой способ превратить падение в прибыль — короткая продажа, или шорт. Трейдер берет актив взаймы у биржи, сразу продает его по текущей цене, а когда курс падает, откупает дешевле, возвращает заем и оставляет разницу себе. Открыть такую позицию можно на большинстве площадок, используя секцию маржинальной торговли или через бессрочные фьючерсы, “перпы”.

Главный недостаток короткой продажи — асимметрия риска. Если при покупке актива максимальный убыток ограничен вложенной суммой, то при шорте потенциальные потери теоретически не имеют предела: цена может расти бесконечно. Поэтому размер позиции и заранее определенный уровень ограничения убытков имеют решающее значение.

Тем, кому безлимитный риск не подходит, рынок предлагает инструменты с заранее известным максимальным убытком. Пут-опцион дает право продать актив по фиксированной стоимости: если цена падает, контракт дорожает, а если идет вверх — теряется лишь уплаченная за него премия. Похожим образом ведут себя инверсные продукты — их стоимость растет при снижении базового актива. В обоих случаях потерять можно только вложенное — не больше.

Но падение редко идет по прямой. На медвежьем рынке цена часто движется рывками, а на кратковременных отскоках обжечься проще всего.

Пила вместо тренда

В разгар медвежьей фазы долгие участки вялого сползания цены прерываются кратковременными “отскоками дохлой кошки”. Они зажигают надежду, но почти всегда гаснут — и покупатель, поверивший в разворот, оказывается “под водой” на локальном пике. Такую ловушку легко принять за начало роста, и именно на ней попадается больше всего новичков.

На этом этапе цикла меняется и состав участников. Любители левериджа и часть розницы уходят с рынка, зато крупные держатели, киты, начинают методично накапливать позиции на просевших ценах. Конкуренция за выгодную сделку ослабевает, а технические паттерны станов

Обменять